過去一周A股風格上表現出大盤優于小盤，價值優于成長。行業方面，煤炭、公用事業、農林牧漁等行業表現靠前；輕工制造、房地產、建材等表現靠后。 

　　漲價邏輯支撐板塊走強 

　　長城基金汪立分析，從表現較強的板塊（煤炭、公共事業、農林牧漁等）來看，漲價邏輯成為支撐相關板塊走強的主導因素，市場邏輯開始由“經濟修復進攻”轉向“漲價分紅防守”方向。 

　　具體來看，生豬板塊受益于能繁母豬的持續出清與豬價持續的回升，在農林牧漁板塊扮演中堅力量；高分紅穩定ROE板塊中的公共事業板塊表現較好；周期中的黑色板塊則延續了漲價的預期。此前強調的業績改善預期板塊和高分紅穩定ROE板塊，在上述板塊表現中得到了一定的驗證。 

　　價格彈性成二季度關鍵 投資重結構輕總量 

　　汪立認為，短期內紅利資產可能韌性更強，中期或回歸核心資產。這是因為本輪市場從底部開始反彈的過程較為順利，估值性價比有所回落，可能有資金在這個位置開始獲利了結，如果市場發生回調，紅利資產韌性將有望凸顯。 

　　此外，中期來看，帶來穩定ROE、具有估值性價比、分紅率較高的核心資產可能會有持續的修復機會。疊加前面所分析的海外宏觀結構性走強的制造業，可重點關注紅利資產（帶有漲價預期的公共事業板塊、電力系統等）、核心資產（穩定分紅的消費品等）、出海高景氣（美國地產鏈后周期相關行業、新興市場工業制造設備、全球進出口關鍵的航運板塊等）。 

　　此外，資源品具有逢低布局的價值，尤其是國際定價的資源品。在經濟景氣和市場盈利有望回升的背景下，價格彈性是二季度關鍵因素，很多品類有提價預期。因此，資源品表現值得持續關注。其中，銅的商品價格近期略有回調，但其整體產業鏈仍相對積極。 

　　而對于進攻方向的選擇，汪立表示，業績改善預期板塊與產業主題板塊是階段性重點方向。細分來看，前者可關注生豬養殖、工程機械、基礎化工、消費電子、地產產業鏈等；后者可關注AI產業鏈相關股票。 

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