近日，浙江大洋世家股份有限公司（以下簡稱“大洋世家”）披露了招股書，公司擬登陸上海證券交易所主板。大洋世家擬募集資金16億元，其中11億元將投入海洋食品加工冷藏物流基地項目，其余的5億元用于補充流動資金及償還銀行貸款。 

　　目前，萬向三農為大洋世家的控股股東，直接持有其90%股權；大洋投資持股10%。此外，萬向三農的唯一股東為魯冠球三農扶志基金，而魯偉鼎通過魯冠球三農扶志基金控制萬向三農，同時作為大洋投資的執行事務合伙人，合計控制大洋世家100%的股份，為公司的實際控制人。

　　需要注意的是，1971年出生的魯偉鼎，為浙江著名企業家魯冠球之子，萬向集團的掌門人。 

　　官網顯示，萬向集團創建于1969年，從魯冠球以4000元資金在錢塘江畔創辦農機修配廠開始，現已發展成為涵蓋汽車零部件、清潔能源、現代農業等多領域的跨國企業集團，旗下擁有萬向錢潮（000559.SZ）、承德露露（000848.SZ）、萬向德農（600371.SH）、順發恒業（000631.SZ）4家控股上市公司，另投資參股多家上市公司。 

　　資料顯示，大洋世家主營海洋食品的生產與銷售和遠洋捕撈業務，公司擁有三大遠洋捕撈隊，其中超低溫金槍魚延繩釣船22艘，金槍魚圍網船7組，魷魚釣船11艘。 

　　雖然大洋世家的營收規模呈現上升趨勢，然而其盈利能力卻出現了疲軟態勢。2019-2022年1-6月（以下簡稱“報告期”），公司的營業收入分別為31.58億元、32.8億元、39.39億元和18.35億元；歸母凈利潤分別為2.38億元、1.72億元、3.76億元和2.32億元。 

　　與此同時，大洋世家的毛利率不高且不穩定。報告期內，公司的綜合毛利率分別為14.81%、13.09%、12.56%和15.33%。其中，冷凍冰鮮水產品是公司利潤的主要來源，上述產品的毛利占公司主營業務毛利的比例超五成。 

　　實際上，大洋世家毛利率不高也與其營收構成有關。截至2022年上半年，遠洋捕撈產品中的魷魚、餐飲的毛利率分別為48.74%、53.96%，可其收入占比僅為16.15%和0.84%；而收入占比超過5成的冰凍冰鮮水產品，其毛利率僅為4.03%。 

　　需要指出的是，2019-2021年，大洋世家現金分紅的金額分別為5.44億元、1.62億元、1.89億元，累計分紅金額為8.95億元，而同期歸母凈利潤總和為7.85億元，相差無幾。以實控人魯偉鼎100%持股計算，上述現金分紅全部落入實控人口袋。而此次IPO，公司還計劃募資5億元用于補流及還貸。 

　　對此，證監會在反饋意見中要求大洋世家說明報告期內大額分紅的合理性，分紅款項具體用途，是否存在股東為發行人承擔成本費用或存在其他資金體外循環的情況。藍鯨上市公司 王曉楠